​山西汾酒2017业绩预测_2017年山西汾酒分析报告

山西汾酒2017业绩预测_2017年山西汾酒分析报告

山西汾酒2017业绩预测：归属于上市公司股东的净利润为40亿元-50亿元，同比增长10%-15%。公司表示，业绩变动的主要原因是：报告期内，公司坚持“聚焦、稳健、创新”的发展战略，积极推进转型升级，加大研发投入，不断提升核心竞争力，持续优化产品结构，公司整体经营业绩保持稳定增长。。

一：山西汾酒2017年年度报告

汾酒文化起源于很久之前，是晋商文化的重要一支，与黄河文化是世代相承，汾酒酿造工艺已变成了国家级非物质文化遗产里面的一类了。山西汾酒这个企业就是生产汾酒的，如今它到底有着怎么样的表现呢？大家和我来分析分析吧。

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一、从公司角度分析

公司介绍：1993年，山西汾酒公司成立，于1994年1月在上海证券交易所 挂牌上市开始股票交易，是中国白酒首只的股票，最先经营的一股。山西汾酒主要经营的是汾酒、竹叶青酒及其系列酒的生产、销售和酒类高新技术及产品研究、开发、生产、应用。

而且，山西汾酒在整个市场环境中，还在以下这几点上都有优势：

1、自主品牌拥有定价权

山西汾酒本身具有竞争优势，而这个优势就是自主品牌，山西汾酒作为山西一张亮丽的名片、省轻工行业的典范、食品工业振兴中起带领作用的企业，拥有以下三大中国驰名商标："汾"、"竹叶青"、"杏花村"，同时在白酒、保健酒两大品类上都具有一定的影响力。

并且山西汾酒主导产品汾酒不仅是中国四大名酒之一，也是清香型白酒的典型代表，公司多年坚持用"用心酿造、诚信天下"作为核心发展理念，始终让内部管理适应时代的步伐，他们的宗旨就是创优品质。而且，连续三次被评为国家名酒的就包含了他家的竹叶青酒，总共获得国际金奖5次，公司的产品被运往全国各地出售，更是运往50多个国家进行销售，在国内外消费者中享有较高的知名度，也能获得公众信任与好感。

2、历史和区域优势

汾酒的酒文化呈现无法替代的特色，文化价值得天独厚，同时山西汾酒一直没有停下变革、创新、超越、领先的脚步，为消费者提供能满足其需求的产品，同时也带给股东和职工更加丰富的红利或福利，达成"中国酒魂清香天下"的汾酒梦！同时，酒是山西市场支柱产业，在市场转型升级的阶段，山西汾酒在山西市场依然有绝对的市场占有率和销量。

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二、从行业角度分析

一直以来，酿酒赛道可谓是炙手可热，资本市场一直对他保持着高度

由以上内容可知，山西汾酒在酿酒行业中还是很有前途的，是一支合格的股票。但是文章不会超前讲述，若是要完全了解山西汾酒股票未来走势，点开以下内容，这上面都是些专业的投资顾问为你诊股，分析一下山西汾酒股票估值是高了还是低了：【免费】测一测山西汾酒股票现在是高估还是低估？

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二：2017年山西汾酒分析报告

山西汾酒发布2020年度业绩快报公告，公告显示，汾酒2020年实现营业总收入139.96亿元，同比增长17.69%；实现归属于上市公司股东的净利润为31.06亿元，同比增长57.75%；每股收益3.5762元，同比增长57.6%。

在2020年的疫情冲击之下，汾酒能取得营收、净利双位数增长的成绩，不可谓不亮眼。微酒

首先，最显著的就是业绩增速快，营收增速为17.69%，净利润增速更是高达57.75%。

高增速的背后，一方面是由于汾酒高度重视防疫工作，在疫情发生后不久，便制定了应急预案和复工复产工作方案，多措并举、科学防控疫情，实现了高质量复工复产，把疫情影响降到最低；

而另一方面，在2020年这个改革的巩固期，汾酒将文化”与“品质”深度融合，推行“活态文化”战略，推进文旅融合、双轮驱动战略、竹叶青大健康产业发展等一系列举措也起到了重要作用。

其次，净利润增速大幅超过营收增速，表明汾酒产品结构提升显著。

公告中直接表示，汾酒在2020年坚持“抓两头、带中间”产品策略，优化产品结构，高端产品青花汾酒系列销售占比不断提升。据了解，汾酒将分离运作青花20、30两款主销产品作为切入点，打造出高端化产品的全新运作模式。其中，青花汾酒30·复兴版发布上市后，成功入驻华致酒行、永辉、Ole’等各大中高端渠道，凸显了作为大单品的引领作用。

而在腰部产品方面，汾酒全力推进巴拿马星火计划，强化腰部产品发展，促进全系列产品实现整合发力。同时，实现酒体全面升级的全新一代青享版和荣耀版竹叶青酒，进一步优化了竹叶青产品结构。

再者，持续多年的全国化布局已经取得显著效果。

据了解，汾酒持续加大省外市场拓展力度、统筹全国化市场布局，持续推进“1357”市场策略，已经逐步搭建起“31个省区+10个直属管理区”营销组织架构，并且在江、浙、沪、皖、粤等市场均实现了高速增长。

值得注意的是，在各大酒企争相抢夺的终端资源方面，汾酒显示出了极强的掌控能力，当前可掌控终端数量已突破80万家。

同时，汾酒加速布局竹叶青大健康产业，配制酒系列在广东市场实现了亿元突破。而据广东省酒类行业协会会长彭洪在近日表示，广东省2020年市场酒类市场体量约560亿元左右。这表明，竹叶青在此大有可为。

最后，无论是业绩、产品结构还是市场发展所取得的成绩，都离不开管理效能的持续提升。

三：汾酒2017年销售额

新京报讯（

此前，汾酒经销商大会上透露了汾酒集团在“十四五”晋身行业第一阵营，实现“三分天下有其一”的战略目标。据其规划，山西汾酒2021年以良性增长为目标，2021年定调为营销深入调整期，2022-2023年是汾酒改革的转型发展期，2024-2025年是汾酒营销加速发展期。

高端化带动增长，市场布局进一步完善

2020年山西汾酒财报显示，2020年公司实现营业收入约139.89亿元，同比增长17.63%；净利润30.79亿元，同比增长56.39%；基本每股收益3.55元。

这也是山西汾酒连续四年营收、净利润实现双增长。2017-2019年，山西汾酒分别实现营收63.61亿元、94.44亿元、118.80亿元，同比增长44.42%、48.46%、25.79%；净利润9.52亿元、15.07亿元、19.39亿元，同比增长57.39%、58.24%、28.63%。

从渠道来看，由于汾酒撤销子公司部分专卖店直销渠道，并划入批发代理渠道进行统一管理。2020年，山西汾酒直销（含团购）收入7.56亿元，同比下降45%。批发代理收入123.32亿元，同比上升22%。此外，电商渠道收入7.59亿元，2019年同期为2.91亿元，同比增长160.93%。

从季度来看，2020年山西汾酒四个季度分别实现单季营业收入41.42亿元、27.58亿元、34.75亿元、36.15亿元，实现净利润12.28亿元、3.79亿元、8.57亿元、6.18亿元。其中，第四季度的营收同比增长33.99%，归属净利润增幅140%。

营收、净利润不断增长背后是其产品矩阵的不断完善。

从汾酒品牌层面来看，目前企业已经形成了“2+2”品牌矩阵，即汾酒、竹叶青、杏花村和系列酒的4大系列产品。

财报显示，2020年汾酒系列（青花汾、老白汾、普通汾）实现营收126.29亿元，同比增长22.64%，毛利率为73.45%；系列酒（杏花村）实现营收5.65亿元，同比下滑36.2%，毛利率为52.69%；配制酒（竹叶青）实现营收6.53亿元，同比增长10.97%，毛利率为67.04%。

另据公告披露，报告期内，公司对系列酒公司进行停产整顿、重新定位，产品架构进一步梳理调整，产销量有所减少，营业收入和营业成本同比减少；公司收购发展区股份公司后合并报表发生变化，系列酒产品期初库存量增加，故库存量较上期发生较大变化。

值得一提的是，近期，汾酒集团举行杏花村品牌复兴战略发布会，提出复兴杏花村的战略目标任务。根据其规划，目前“杏花村”品牌现有经销商、专卖店767家，共设9个大区，按照2021年重点市场突破、2022年全国市场布局、2023年市场快速发展的部署，2023年营销目标30亿元，“十四五”末营销目标50亿元。

省外市场扩展，全国化步伐提速

除产品向中高端延伸外，山西汾酒在省外的市场也不断拓展。2019年汾酒省外销售额占比超过省内，占比达50.75%，省外实现销售额59.6亿，同比增长47.65%，2020年，山西汾酒省内实现销售额59.95亿元，同比增长41.05%，省外实现营收78.52亿元，同比增长31.74%。

与此相对应的是，汾酒省外经销商数量的大幅增加，报告期内汾酒省外经销商2251家，比上一年增加404家。

新京报

2021年，山西汾酒省外销售额更是进一步扩展。一季度报显示，公司实现营业收入73.32亿元，同比增长77.03%；归属净利润21.82亿元，同比增长77.72%；经营活动产生的现金流量净额2.46亿元，同比增长68.98%。此外，省外市场销售收入占一季度收入近六成。

对此，汾酒在财报中指出，报告期内，汾酒持续调整、优化营销组织架构，完成了营销骨干的新老交替，大量90后营销人员充实到基层一线，激发了内生动力。各销售区域提前布局春节旺季，聚焦宴会团购渠道，终端促销活动不断，效果良好。青花汾酒系列市场影响力进一步提升，销售稳步增长，一季度公司营业收入、净利润同比大幅增长，收入近六成由省外市场贡献。

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