​年营收9亿，中医医院集团同仁堂医养赴港IPO

年营收9亿，中医医院集团同仁堂医养赴港IPO

图片来源：视觉中国

蓝鲸新闻 6 月 28 日讯（记者 王健文）继同仁堂、同仁堂科技、同仁堂国药后，同仁堂集团旗下又一家公司申报 IPO。

6 月 28 日，北京同仁堂医养投资股份有限公司（下称 " 同仁堂医养 "）递表港交所，中金公司为其独家保荐人。

同仁堂医养成立于 2015 年，在成立初期，公司还是同仁堂集团旗下的一个投资平台。2024 年 3 月，公司开始进行股份制改革，并引入了一批外部股东。目前，公司控股股东为同仁堂集团，直接持股比例为 83.98%，此外，同仁堂养老基金、同仁堂医疗基金、同清基金、同康基金等机构也是公司股东。

与同仁堂集团旗下其余三家上市公司不同，同仁堂医养是一家中医医疗集团。目前旗下共有 11 家自有线下医疗机构、一家互联网医院以及 9 家线下管理医疗机构。

根据弗若斯特沙利文数据，以 2022 年自有中医院门诊就诊人次计算，同仁堂医养在国内非公立中医医院集团中排名第一。2022 年，公司的门诊就诊人次合计 107.43 万人。

作为一家成立并不算久的公司，同仁堂医养的成长离不开同仁堂集团及关联方的 " 支持 "。

2019 年 8 月，同仁堂医养从同仁堂集团手中无偿取得了北京同仁堂中医医院的全部股权，这也是公司在华北地区业务的起点。2022 年 12 月至 2024 年 1 月，公司斥资 4427.12 万元，收购了同仁堂科技旗下北京同仁堂第二中医医院 51% 股权。此外，2023 年 7 月，公司还以 600.29 万元、46.92 万元的对价，取得了关联方同仁堂商业手中鞍山同仁堂中医医院和石家庄同仁堂中医医院的 51% 股权。

除内部整合外，同仁堂医养还通过并购的方式，收购了多家老字号中医馆。2022 年 4 月至 7 月，同仁堂医养以 2.84 亿元的对价收购了浙江金华老字号三溪堂保健院和三溪堂国药馆各 65% 的股权。2024 年 1 月，公司又斥资 9100 万元，收购了上海承志堂 70% 股权。

凭借收购带来的体量扩张，同仁堂医养近年来营收持续增长，业绩也扭亏为盈。2021 年至 2023 年，公司的营业收入分别为 4.70 亿元、6.97 亿元、8.95 亿元，年内溢利分别为 -0.07 亿元、-0.15 亿元，0.45 亿元。

在同仁堂医养的收入构成中，医疗服务是最主要的收入来源。此外，销售健康产品及其他产品的收入增速较快，目前已经成为公司业务的第二大支柱。2023 年，公司医疗服务业务的营收为 7.31 亿元，而销售健康产品及其他产品的收入为 1.38 亿元。

从财务状况上来看，同仁堂医养的流动性压力并不算大。截至 2023 年年底，公司持有的现金及现金等价物余额为 2.41 亿元，而公司一年以内的计息借款余额仅为 0.44 亿元。但公司表示，此次上市募资，除为了减轻部分债务压力外，更主要的原因是为今后扩张体量提供弹药。

招股书显示，公司的募集资金将用于扩充医疗服务网络，包括翻新和采购医疗设备以及收购医疗机构、自建医疗机构等，并通过升级互联网医院、升级信息技术系统等方式提升医疗服务能力。其余资金将用于偿还约 0.12 亿元的长期贷款，以及用作营运资金。

根据招股书，同仁堂医养预计，至 2028 年年底前，公司还将收购 5 家医疗机构，并自建 5 家医疗机构。